河南省城投企业偿债能力分析报告
河南省地处我国中原腹地，交通区位优越，承东启西、连南贯北，是全国重要的综合交通枢纽。河南省资源禀赋突出，耕地资源广阔，是我国重要的粮食生产基地；矿产资源丰富，煤炭、铝土矿等储量居全国前列。
河南省经济总量位居全国前列，但人均GDP和城镇化率较低。2023年，河南省GDP总量位居全国第六，但人均GDP低于全国平均水平。城镇化率也低于全国平均水平，表明河南省仍有较大发展空间。
产业结构方面，河南省以制造业作为主攻方向，工业发展成效良好。汽车及零部件产业、电子信息产业等主导产业发展迅速，战略性新兴产业和高技术制造业增速较快。第三产业发展势头良好，对经济增长的贡献度不断提升。
近年来，河南省积极融入国家发展战略，中原城市群建设、促进中部地区崛起、推动黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇为河南省经济发展注入了新的活力。
政府债务方面，2023年末，河南省政府债务率及负债率处于全国中游水平，但负债水平上升较快。地方政府债务余额持续增长，债务风险不容忽视。
河南省各地市发展不均衡，郑州市作为全省唯一的万亿GDP城市，经济实力明显高于其他地市。洛阳市和南阳市作为省内两大副中心城市，经济发展也较为突出。其他地市经济发展水平参差不齐，区域发展差距较大。
从产业布局来看，河南省国家级开发区主要分布于豫中和豫北地区，上市公司主要集中于郑州、洛阳等地市。高市值上市公司主要集中在食品加工、装备制造等产业，与河南省主导产业布局基本一致。
2023年末，河南省各地市政府债务余额均保持增长，郑州市政府债务余额远超其他地市。各地市政府负债率和债务率均有所增长，郑州市、平顶山市等地市政府债务率水平较高。
河南省城投企业数量较多，行政层级以地市级和区县级为主，主要分布在郑州市以及洛阳市、许昌市、开封市等省会周边地市。AA级城投企业占比过半，高级别城投企业集中在省本级和郑州市。
2023年，河南省城投企业债券发行数量和规模同比均有所增长，郑州市、洛阳市和商丘市净融资规模较大。2024年1-10月，部分地市城投企业债券融资出现净流出，需关注其再融资能力。
(四) 河南省各地市财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力
● 加强财政管理，增强财政实力。河南省应进一步优化财政支出结构，提高财政资金使用效率，增强财政自给能力，降低对上级补助的依赖。
● 有效控制政府债务规模，防范债务风险。应严格控制政府债务增量，积极稳妥化解存量债务，建立健全债务风险预警机制，守住不发生系统性风险的底线。
● 推动城投企业转型升级，增强市场化运营能力。应引导城投企业逐步剥离政府融资功能，专注于公共服务，提高运营效率和盈利能力，增强自身偿债能力。
● 加强对城投企业的监管，防范信用风险。应加强对城投企业融资行为的监管，规范融资渠道，防范违规融资和过度负债。同时，应加强信息披露，提高透明度，及时识别和化解信用风险。
● 促进区域协调发展，缩小区域差距。应加大对欠发达地区的扶持力度，推动基础设施建设和产业发展，增强欠发达地区的经济实力和财政实力。
河南省经济发展态势良好，但仍面临一些挑战，特别是财政风险和城投企业债务风险。河南省应积极应对挑战，加强财政管理，控制政府债务规模，推动城投企业转型升级，防范和化解风险，促进经济持续健康发展。
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